汽车和汽车零部件行业周报:双积分政策临近,利于新能源汽车的研发和推广

2019-11-17 20:27栏目:财经新闻
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本周市场主要呈现上涨趋势,汽车与零部件板块上涨0.6%。其中,汽车零部件子板块上涨1.2%,整车子板块上涨0.1%,汽车服务子板块下跌0.1%,沪深300指数上涨1.9%。本周A股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为蓝黛传动、上汽集团和松芝股份,分别上涨7.2%、4.2%和2.9%。跌幅前三为云意电气、万里扬和东安动力,分别下跌3.3%、2.0%和1.2%。

本周市场有涨有跌,汽车与零部件板块上涨1.0%。其中,汽车零部件子板块上涨1.0%,汽车服务子板块下跌0.5%,整车子板块下跌0.9%,沪深300指数下跌1.6%。本周A 股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为云意电气、中国重汽、万里扬,分别上涨8.3%、6.9%和6.8%。

    双积分政策临近,利于新能源汽车的研发和推广。近日,工信部运行监测协调管理局局长郑立新在国务院新闻发布会上表示,双积分管理办法正在履行发布程序。对乘用车企业来说,促进新能源汽车的研发和推广以及加强汽车产品节能减排的管理,否则只能购买其他企业的新能源汽车正积分,或者削减自身传统燃油汽车产量。

    跌幅前三为江铃汽车、长安汽车、东安动力,分别下跌2.7%、2.1%和1.8%。

    投资建议:受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动,我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看:(1)整体来看,在汽车行业增速总体平稳的环境下,关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1)一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企,建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2)另一方面是零部件国产替代,建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等,基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外,关注通过外延并购进行产品升级的企业,建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。(2)在新能源汽车板块,牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力,我们看好A00乘用车、小微型物流车的爆款新能源车型产业链,建议关注金马股份、新海宜以及北汽、众泰、东风新能源产业链。同时,关注特斯拉Model 3量产受益个股,建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图。(3)在自动驾驶板块,受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高,我国ADAS渗透率将快速提升,我们看好毫米波雷达、智能刹车系统,建议关注拓普集团。

    “双积分”落地,积分线性化偏向高续航。6月13日,双积分管理办法发布,2018-2020年新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%和12%。积分的比例要求和时间节点均没有变,但将纯电动车积分在100-350KM 的区间进行了线性化,相比于先前的暂行版,续航150KM以下的单车积分有所下降,267-350KM 积分更高。

    风险提示:2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现,从而引起政策收紧。交通事故引起政策收紧,ADAS国产化不如预期。

    投资建议:受益于1.6L 及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动,我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看:

    (1)整体来看,在汽车行业增速总体平稳的环境下,关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1)一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企,建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2)另一方面是零部件国产替代,建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等,基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外,关注通过外延并购进行产品升级的企业,建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。

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