牢固收入改善火爆 四大债基名门跑马圈地

2019-11-14 21:13栏目:财经新闻
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  □记者 韦夏怡 北京报道

  每经记者 李新江 发自北京

  上半年即将结束,来自Wind的统计显示,截至目前,债券型基金的收益率平均水平超过5%。而与此同时,不论是投资者阶段性的落袋为安,还是基金出于对产品持续营销的考量,债基分红的小浪潮也悄然到来。在经济增长处于下行趋势时,更多的投资者还是倾向于债基的配置。

  今年一季度末,国内货币基金规模已超过4000亿元,创出历史新高,同期债券基金平均首募规模达到了9.98亿元,偏股型基金仅为5.88亿元,低风险产品明显受到投资者的青睐。

  债基现密集分红小浪潮

  这是国内多家基金公司在固定收益类基金市场上跑马圈地的背景。

  纳入Wind统计的231只开放式债券基金(含A/B/C),截至目前今年以来的平均复权单位净值增长率约为5.3%。其中,万家添利分级、天治稳健双盈A、工银瑞信(微博)添颐、南方广利回报、南方多利增强几只债基的收益率均在10%以上。而在刚刚过去的5月,上证综指下跌1%,而中债总净价指数上涨1.38%,其中国债和企业债势头最猛,分别上涨1.45%和1.83%,此外,中信标普可转债指数也上涨1.22%。

  《每日经济新闻》记者了解到,包括富国、汇添富、华安和南方等基金公司在内,国内基金公司开始继续深耕产品线,短短几个月,多种样式的定期开放封闭式债基、短期理财债券型基金和“绝对收益”债基和相继诞生,成为国内公募基金发行冷淡中的“别致”景象。

  除了业绩,6月以来,债基又掀起了一波分红潮,包括嘉实、国投瑞银、银河等基金旗下的债券基金纷纷加入分红行列。数据显示,6月以来基金分红次数36次,其中35次分红均来自债券型基金。而根据腾讯财经数据显示,本周共将有18只基金(A/B级分开计算)向投资者派利,除融通创业板为股票方向基金外,其余的17只均为债券型基金。其中,最近的如万家基金,公司26日发布公告称,其旗下万家增强收益债券基金将进行分红,每10份基金份额拟派现1元,权益登记日为6月28日。该基金6月21日单位净值为1.1141元,据此计算本次分红比例约9%,在今年以来的基金单次分红中比例较大。据统计,6月以来,债基分红总额逼近6亿元。

  实际上,已确立了快速提升固定收益产品布局及扩张的发展战略并不止上述四家基金公司,以“低风险、绝对收益”为目标的固定收益产品已经成为许多基金公司集中发力的突破口。北京某基金研究人士指出,相对海外成熟市场,低风险基金产品在产品创新上依然具有较大的发展空间。

  不过整体看来,今年债基的分红热情并没有高于去年,只是在频次上稍有变化。分析人士指出,分红兑现的是过去一年的收益,而今年基金分红热情不高,主要由于去年基金大幅亏损,基金无力分红。而作为在今年和去年都表现较为突出的品种,债券型基金为满足投资者落袋为安的需求以及持续营销的考虑所以加大了分红频次。

  富国基金(微博):

  短期理财债基繁华背后

  领衔创新 产品线最充裕

  今年以来,基金公司面对严峻的市场环境,在产品创新方面也不短突破。债基创新迭出,短期理财债基也开始成为炙手可热的产品。

  国内第一只封闭式债基富国天丰,3年封闭期内实现了近30%的收益,每十份份额累计分红2.875元,被一些市场人士称为“最牛债基”,基于这只基金的业绩,富国基金在固定收益类品牌的打造上也一直不遗余力。

  汇添富和华安两家已经分别推出了短期理财债基,而这两家不错的首募规模也让更多基金跃跃欲试。汇添富,其理财30天、理财60天分别获得244.42亿份和160.59亿份的首募规模,连带基金公司规模几乎成倍增长;华安3只短期理财产品也使得公司规模获得近300亿份的净增长。

  《每日经济新闻》记者了解到,在富国基金固定收益类产品推广中,这只最牛债基的历史业绩也时常被提及。在今年富国基金着力打造量化投资品牌的同时,与固定收益类产品的推广形成两极。

  但是在这繁华背后,一些市场人士对此却并不乐观:短期理财产品面临着收益性、流动性都不如货币基金的事实。有报道称汇添富理财30天在其成立之后首个到期日,赎回量高达160亿;华安第二、三只短期理财产品首募规模较第一只缩水近2/3。而接下来光大保德信基金(微博)公司首只短期理财产品,添天利季度理财首募规模仅8.24亿份。

  同花顺iFinD统计显示,在发行市场并不景气的2011年,富国天盈分级债基募集35.05亿元,而在2010年12月份,富国可转债募集42.65亿元,仅这两只基金的规模,让目前一些中小型基金公司的整体规模都难以企及。

  华泰联合证券基金研究中心总经理王群航(微博)指出,短期理财产品相比货币基金,业绩并无明显优势,流动性也不如前者。目前短期理财产品的风潮,有一点类似当初分级产品的大扩容。“但抢到多少,之后的业绩就很难说了”。“像以1个月期限银行间大额存单为主要投资标的的华安月月鑫,这样的产品实际上相当于一个通道,在国外也有这种超短货币基金,超短货币基金就是做得很短,因为平常货币基金可能平均有180天到期时间的限制,你投这个债最多是十三个月,就是397天,这是一般的货币基金。而这种短期货币基金时间更短,我感觉在管理流动性方面的合理性还有待观察。”一位基金固定收益研究人员表示,“是不是如果出现大额赎回的时候,都能反应得过来,首先要满足这个,然后才能考虑收益是不一样的。”目前也有一些基金公司已开始调整产品线,暂时撤回对短期理财债基的申报。

  目前富国基金旗下拥有富国产业债、富国天盈分级债、富国可转债、富国优化增强和富国全球债券等债基品种,涵盖了普通债基、结构性债基、增强债基和债券QDII等类型,同时还在发行一只封闭式债基,是目前债券型基金大类产品线最丰富的基金公司之一。

  不过,近期就有四家基金公司申报了短期理财债基,中银基金申报了一款计划托管在工行的14天理财债基,建信基金(微博)推出了双周安心理财债基,富国基金(微博)则是选择超短期的7天理财现金宝债券型基金,易方达顺势推出月月利理财债基。具体来看,这些公司申报的有7天、14天、21天以及30天理财债基产品,主要期限都集中在30天以下。一位公司投研人士表示,“投资范围不如银行理财产品宽泛,而且本身银行也在做1个月以上的理财产品,所以选择做30天以下的产品更为合适。”

  富国基金目前旗下拥有20名基金经理,债券型基金经理(非QDII,下同)有杨贵宾、钟智伦、饶刚、刁羽、赵恒毅等五位基金经理,管理5只开放式和两只封闭分级债券型基金,人手相对充足。其中多位基金经理都是从货币型基金基金经理岗位上转任。

  看好低估值债券品种

  其中杨贵宾先生2005年9月加入富国基金,从事宏观经济与固定收益类产品的研究与投资,2009年3月至2010年6月任富国天时货币A和富国天时货币B基金经理;钟智伦先生曾任平安证券(微博)部门经理,上海新世纪投资服务有限公司研究员,海通证券投资经理;2005年5月任富国基金管理有限公司债券研究员,2006年6月至2009年3月任富国天时货币基金经理。

  “去年底债券的收益率非常高,这隐含的是市场对经济的预期很差,我们判断政府有可能会放松流动性,从而带来资产估值的重估,这样今年债券投资的超额回报会是在信用债和权益类资产上。”今年以来收益率居前的工银双利基金经理欧阳凯认为。他进一步指出,目前多数债基的回报都超过了5%的可观涨幅,对于未来债市的投资机会,“考虑到欧债危机以及国内经济目前不太好,我们判断未来收益率曲线可能会有所下行。未来随着可能的降息和财政政策的出台,投资机会有望出现在高风险的品种上面。”

  富国旗下债券基金经理交叉管理的迹象明显,富国天丰、富国天利、富国汇利,富国天盈等,都是双基金经理制。

  而正在发行的财通多策略稳健增长债基拟任基金经理曹丽娟认为,放宽流动性是今年央行货币政策的主基调之一,初步判断下半年还有2次下调存款准备金率和多次使用逆回购的可能性,央行降息概率较大,目前正是投资债市的好时机。

  实际上近年来富国基金一直在推进债券型基金大类的产品线深耕。以正在发行的富国新天锋为例,就是一只定期开放的封闭式债基,该基金每三年定期开放申购、赎回一次,如此滚动,在流动性和收益率上能够达到平衡。

  曹丽娟认为,对于当下的市场环境,要获得比纯债基金更好的收益,应该通过策略去主动把握。

  汇添富:

  对于未来债市配置重点,曹丽娟表示,财通多策略稳健增长将重点关注信用债及可转债。具体而言,低信用等级债券的信用利差还处在历史高位,即其价格处在历史低位,具有很好的投资机会。可转债兼具债性和股性,加之其总体处于折价中,这进一步推动可转债价格上涨。

  今年全部申报债券基金

  好买基金研究中心认为,对于债券基金的选择,由于央行降息刺激经济,且股市处于底部区域,对于稳健的投资者,鉴于目前大部分可转债离债底较近,下跌时有债底保护,上涨时空间超过普通债券,处于攻守兼备的位置,因此可以考虑在资产配置中选配可转债基金。

  今年以来汇添富基金(微博)合计申报4只基金,且全部是债券型基金。

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  其中1月10日申报的汇添富多元收益已经于3月31日通过审批,有望在近期上柜发行。随后在今年3、4月份,汇添富先后申报了理财30天债券型基金、理财60天债券型基金和理财90天债券型基金。

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  海通证券基金研究中心认为,作为理财型基金,认购起点是1000元,较银行产品5万元的门槛更低。《每日经济新闻》记者了解到,理财型基金主要投资于存款、央行票据、中期票据、短期融券,这一点类似于货币型基金,与银行产品相比收益率可能更为稳定。去年11月银行超短期理财产品已被叫停,如果30天的超短期理财型基金能够发行,便可以弥补银行产品在这方面的市场空白。

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  这是汇添富基金今年在债券型基金产品线深耕上的一个缩影,实际上依托汇添富增强收益债券基金的优异业绩,汇添富在债券型基金大类竞争中颇受市场人士关注。同花顺iFinD统计显示,从2009年9月成立起,汇添富增强收益债券C跑赢同期成立的多只偏股型基金以及QDII基金,在同期成立的24只基金中位居第二。而增强收益债券A自成立以来已为资者取得超过20%的稳健回报,今年以来业绩居于同类基金的前1/4。

  值得注意的是,这一数据并没有阻止投资者的赎回,数据显示。汇添富增强收益A和C,目前总规模只有13亿元左右,与当初超过50亿份的发行规模相比缩水严重。

  与富国基金相比,汇添富的人才配置较为捉襟见肘,目前汇添富增强收益A/C、汇添富可转债A/C和汇添富信用债A/C多只基金只配备陆文磊和王珏池两位基金经理。

  其中陆文磊管理汇添富增强收益A/C,王珏池管理汇添富可转债A/C、汇添富信用债A/C和汇添富货币A/B。

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