一分钱考问新三板交易制度 利益输送成原因之一

2020-03-17 04:06栏目:财经新闻
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原标题:新三板封堵一分钱“捡漏儿 ”

永利69193,继“姜素华”成为新三板第一个因低价违规买卖被封数月的账户之后,股转系统再对低价交易重拳出击,对一家新三板公司的股东和控股股东的低价交易行为做出了自律监管的处罚措施。业内人士表示,股转系统对于低价违规交易的处罚在震慑市场的同时,也从侧面反映协议转让制度下的交易存在一定的漏洞可钻。

2月13日,深交所发文表示,将完善多层次市场体系建设,深化创业板改革,推动新三板向创业板转板试点,支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。

鸡年刚开年没几天,“姜素华”、ST展唐等都因“一分钱”交易栽了跟头,接连被股转公司处罚。在新三板市场,“一分钱”这种超低价交易,可谓是见怪不怪,虽饱受争议,却一直频频出现。

一分钱交易再被罚

在推动转板试点的同时,监管层也在着力进行新三板制度建设。春节过后,股转系统就开始密集处罚“一分钱交易”。

业内认为,这两起处罚表明监管在升级,也意味着监管层对这样的交易行为或许已不再容忍。不过,真要想杜绝这种“捡漏儿”的交易行为,根本上还是要完善现有的交易制度,把漏洞先堵上。

2月9日,股转系统对ST展唐的股东和控股股东发去自律监管措施处罚决定书。原因则是因为股东以0.01元/股的价格将ST展唐上百万股的股票卖给公司控股股东福特资产。

2月6日,全国中小企业股份转让系统一天之内就在官网公布了对三家券商的处罚。2月9日,ST展唐称,因一分钱交易,公司控股股东福特资产被股转系统采取自律监管措施。

“一分钱”交易

据ST展唐发布关于股东和控股股东收到股转系统采取的自律监管处罚公告显示,1月24日,公司股东CGmobile Holdings Limited以0.01元/股的价格卖出ST展唐166.3万股股票。另一方面,公司控股股东福特资产账户则在1月24日以0.01元/股的价格买入ST展唐166.3万股股票。 对此,股转系统表示,因为违反了股转系统股票转让细则规定中的“申报或成交行为造成市场价格异常或秩序混乱”的规定,ST展唐股东以及控股股东的行为构成股票交易违规。

然而,“一分钱”交易在业内人士看来并不稀奇,因为新三板采用的是协议交易制度。

开年遭两连击

不过,值得一提的是,早在2016年7月25日,两者就曾因为异常价格交易行为被股转系统采取过要求提交书面承诺的自律监管措施。 因此,股转系统对公司股东以及控股股东的再次违规交易行为采取了出具警示函的自律监管措施。在警示函中,股转系统进一步表示,公司股东与控股股东应该充分重视自身已经构成的违规行为并吸取教训,杜绝类似问题再次发生,否则股转公司将进一步采取自律监管措施或给予纪律处分。

不过,伴随着监管层对低价交易的密集处罚,新三板制度的改革也在加速。

2月9日,ST展唐公告称,公司控股股东福特资产被股转系统采取自律监管措施,原因是,福特资产的账户在今年1月24日,以每股1分钱的价格,买入公司股票166.3万股。不仅如此,卖股票的一方CGmobile Holdings Limited,也因此受到自律监管措施。

实际上,在2月6日,股转系统就对一起自然人“姜素华”账户做出过处罚。因多次出现偏离市场行情的低价违规交易,“姜素华”被做出限制其证券账户交易6个月的自律监管措施。据了解,2016年5月27日,“姜素华”账户以0.02元/股的价格买入鸿铭科技0.2万股,当日即被股转公司采取要求提交书面承诺的自律监管措施。2016年5月31日,“姜素华”账户又以0.01元/股的价格买入远航合金1万股,随即被股转公司出具警示函。另外,2016年8月26日,“姜素华”账户再次以0.24元/股价格买入泰昂能源124.421万股,股转公司按惯例再次出具警示函。不过,遭到3次处罚后,2017年1月,“姜素华”再次违规,以0.92元/股的价格买入协议转让股票威明德11.225万股。

个人账户“姜素华”捡漏净赚百万

股转系统认为,买卖双方的行为违反了“申报或成交行为造成市场价格异常或秩序混乱”等相关规定,构成股票交易违规。

利益输送成原因之一

2月6日,股转系统在官网公布了对三家券商和“姜素华”账户的处罚决定。公告显示,名为“姜素华”的新三板个人账户,因频繁“捡漏”交易违规,被限制交易六个月;华龙证券、信达证券、中投证券均被股转系统采取自律监管措施,其中信达证券与中投证券皆因提供做市服务的过程中,股价异常成交受到处罚。

据了解,这两个账户在去年7月25日,就因异常价格交易行为,被股转系统采取过监管措施。有鉴于此,股转系统决定再次对这两方采取出具警示函的自律监管措施。“应该充分重视上述问题并吸取教训,杜绝类似问题再次发生,否则将进一步采取自律监管措施或给予纪律处分。”相关负责人说。

对于低价违规交易行为产生的原因,业内人士分析认为其中有多种可能。而在新鼎资本董事长张弛看来,这种低价交易的模式存在最多可能的原因就是利益输送的模式。

这里所说的“捡漏”,是指投资者利用协议转让中的失误,巧取低价股票的行为。

此前数日,股转系统刚刚限制了一个名为“姜素华”的新三板账户。原因是,该账户多次“点击成交其他投资者低价卖出申报”,出现偏离市场行情的低价违规交易。据了解,去年5月27日,“姜素华”以0.02元每股的价格买入鸿铭科技2000股;5月31日,又以0.01元每股买入远航合金1万股;8月26日,再次以0.24元每股买入泰昂能源124.421万股。虽然这三次都被股转系统采取自律监管、出具警示函等措施,但上月,该账户再次出手,以0.92元每股买入威明德11.225万股。

对于“姜素华”事件,股转系统对其异常交易行为描述为点击成交其他投资者低价卖出申报。中国新三板投资联盟许小恒对此表示,换句话来说,姜素华违规的交易行为就是别人挂了不合理的低价卖出申报,被姜素华点击成交了。类似于一种操作失误被人捡漏。不过,张弛表示,不正常的交易价格背后一定有另外的交易存在。

新三板个人投资者徐宁告诉新京报记者,“应该是互报成交的卖方下错单,把互报成交确认委托错填为成交确认委托,导致委托被公开,不然‘姜素华’没有别人的交易信息无法实现拦截。”

“姜素华”最终被“封户”6个月,业内认为,这意味着“一分钱”交易“捡漏”行为涉嫌违规,而对ST展唐买卖双方都打了五十大板,这在以前并不多见,更进一步说明了这一点。

对于像ST展唐股东与控股股东这一类的低价交易行为,张弛认为可能有多种原因。其中一种可能是为了避税,“有价格就要交个人所得税,有物价就得交个人所得税。”张弛对北京商报记者介绍,“有时候股份的成本是很低的,比如说净资产有5000万元,当时的注册成本是1元/股,当时价格很低,交易价格0.01元/股主要可能是为避个人所得税。”同样,在分析这种现象的原因时,许小恒也表示,规避个人所得税,应该算是低价交易背后最大的动因。

从股转系统公布的信息来看,今年1月4日,“姜素华”账户以0.92元/股买入威明德11.225万股;2016年5月27日,“姜素华”账户以2分钱每股买入鸿鸣科技0.2万股;2016年5月31日,“姜素华”又以1分钱每股买入远航合金1万股;2016年8月26日,“姜素华”买入泰昂能源124.421万股,交易价格0.24元/股。

超低价频现

张弛还表示,如果只是简单的因为避税的话,完全没有必要以一分钱的价格进行交易,可以用净资产的价格进行交易。“一股的成本价至少是1元,这就相当于白送。”张弛说,白送的情况下就需要拿一些东西进行交换。这种情况下就可能是第二种原因,存在利益输送。

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